Conseil boursier.| 17/11/2008 | Rodriguez : le bateau coule à pic... |
La société vient de publier un chiffre d'affaires en baisse de 34% sur l'exercice et de plus de 70% sur le dernier trimestre. oui, oui, 70% de baisse sur le dernier trimestre... C'est tout simplement catastrophique, surtout pour un secteur censé être plus à l'abri que les autres en temps de crise. On a la preuve aujourd'hui qu'il n'en est rien.
Ce coup dur risque de mettre la société au tapis car la trésorerie va se détériorer et les covenants bancaires ne peuvent plus être respectés. Le résultat sur l'exercice va être nettement déficitaire et amputer les fonds propres qui vont probablement se retrouver entre 0 et 50 Me.
La fonte de la trésorerie et des fonds propres face à un endettement de 130 Me vont contraindre selon nous la société à envisager une opération de recapitalisation qui au cours actuel impliquera une dilution trés sensible pour les actionnaires actuels.
Dans ces conditions, nous conseillons vivement de vendre car le cours risque d'aller flirter rapidemment avec les 1 euros. Néanmoins, à ce cours et étant donné qu'il s'agit du numéro 1 mondial, un rachat par une autre société peut trés bien être envisagé. Nul doute que ce serait préférable à une dilution massive.